（股票代码：发布2024年年度财报，全年营收85.05亿元，同比大增167.5%，净利润达到14.73亿元，同比大增253.9%，再创新高。

　　这一业绩表现与周大福、老凤祥等传统黄金品牌形成鲜明对比——截止2025年3月31日，国内金价飙升至720.3元/克、首饰金报价936元/克，金价高企叠加消费环境波动，导致传统黄金品牌业绩下跌成普遍现象。老凤祥2024 年前三季度营收525.82亿元，同比下降15.28%；周大福 2024 年 4 月至 9 月营收 394.08 亿港元，同比下降 20.4%；主营珠宝时尚业务的豫园股份2024 年全年营收469.24 亿元，同比下降 19.3%。

　　2024年，我国黄金珠宝市场呈现显著分化态势，高端黄金饰品消费市场增长势头强劲，大众黄金饰品消费市场的增长步伐却明显放缓。据中国黄金协会数据显示，2024 年我国黄金首饰消费量 532.02 吨，同比下降 24.69%。在此背景下，众多传统黄金品牌受困于黄金作为大宗商品的“金价+手工费”定价模式，在市场份额争夺中渐显疲态。

　　定位高端市场的老铺黄金却逆势崛起，以“古法黄金+一口价”重塑黄金消费逻辑，弱化黄金饰品的金融属性，产品定位指向高端消费品，将金价上涨转化为品牌红利。这种商业模式也为老铺黄金带来了无惧金价波动的高毛利率，2024年，老铺黄金毛利率稳定在41%左右，远超周大福（31%）、老凤祥（8%）等传统黄金品牌。

　　通过会员制度，老铺黄金锁定高净值客户。据市场数据，电竞竞猜登录老铺黄金产品单价集中在 1 万至 25 万元区间，部分限量款高达百万，克均价超1000元。截止2024年末，老铺黄金会员数量达到约 35 万名，相较 2023 年增长 15 万名。

　　此外，老铺黄金利用渠道战略进一步强化竞争优势。根据财报数据，老铺黄金36家直营门店全部布局于一线、新一线城市的SKP、万象城等顶级商业体。据财报，老铺黄金2024年在单个商场平均实现销售业绩约人民币3.28亿元，在所有知名珠宝品牌（含国际、国内珠宝品牌）中实现中国内地单个商场平均收入、坪效均排名第一，同店收入增长率超过120.9%。同一周期下，传统黄金品牌却深陷渠道内卷泥潭，2024年周生生净关店 74 家，大部分为中国内地门店、周大福中国内地净关店 315 家、老凤祥加盟店关闭166 家。

　　股价方面，2024年6月，老铺黄金以40.5港元发行价登陆港交所，随后股价一路飙涨，最高触及798港元/股，较之发行价涨幅接近18倍。其股价飙升也在很大程度上与股权高度集中有关——实际控制人徐高明父子及员工持股平台合计持股超73%，值得注意的是，这部分股权并未解禁，流通股占比仅15.27%。2025年3月7日中国证监会国际合作司公告消息，占老铺黄金总股本86.44%的限售股将于2025年6月28日解禁，叠加H股全流通政策推进，将对老铺黄金带来巨大抛压。