任何说法都需要放在一定的范围内才能说清,此题在补充说明中限制了范围,要在限制范围内说出特定含义。投资与投机,都希望获取最大收益,这是相同的。但他们实施的途径和要达到的具体目标会有差异。
正常的投资行为,在市场经济条件下,是通过双赢或多赢的途径来实现的。他希望有长期的合作,来实现共同的利益,在共同利益中,分享自己的部分。一系列共同认可的规则,都需要服从这样的目标。所谓规则,既要确保自己,也要确保对方。其中一个原则是诚信和互助。我曾接触过不少例子,当一方面临难题时,另一方会主动降低自己收益,来帮助对方度过难关。这
投机没有真正的合作者,只有自己的利益。投机者从事的往往是一锤子买卖。只要自己能获取最大利益,不惜伤害对方,甚至最大程度的攫取对方利益。所谓零和博弈,就是自己的获益要以对方的损失为代价。空手套白狼,诱使对方上钩,合同中暗藏杀机,都是其常用的手段。他们有敏锐的眼光,在投机的方面具有相关知识,善于利用规则为自己服务,需要时会无所不用其极。
至于“投资是消费在时间上的权衡轻重”这一说法,我没有看过出处的文章,不知其指的什么意思,如果说是指投资者在决策时必须要通过一定的时间去权衡利弊得失的行为,这就太简单了,没什么值得说的,就不好多说什么了。
这是扯淡。投资和投机没有区别,至少在外在表现上是同一种行为,即通过自己对财富增长的预期进行投入以寻求回报。
我们只能观察市场中的行为,却不能通过行为观察到市场人的内心。这就是两者没有区别的原因。
这类中性词很多,但在大部分情况下人们总能根据个人喜好为其加上不同的感彩。自己乐意看到的就是投资,自己不喜欢的就是投机。在我们的计划经济时代有一项罪名叫投机倒把,现在看来正常的小商贩买进卖出行为在当时则是否定的价值判断。
可以说,投资和投机没有一种定义可以在客观上很明确、严格地把他们界定开来。举个例子,例如同样投资一个无业务的壳公司,不明就里的人买其股票就是一种投机行为,而若你已经确实知道有公司将借壳上市而买它,暂且不论其合法与否,那么就是投资,虽然他们做的是同一样事情。而且,当公司将这件事情公告以后,那么所有早先持有股票的人都是在投资了,因为其潜在价值很大。
比如你看这个问题其他人给的一些答案:有些人认为投资和投机没有区别。有些人认为赚了就是投资,亏了就是投机。也有人认为长期的就是投资,短期的就是投机。可见在这个问题上不同的人的理解完全不同。
但是如果简单粗暴的把投资和投机混为一谈,又好像有点不太对。比如我们说去澳门赌场赌博:绝大部分人都会认同这是投机,而不是投资。但是去澳门赌博和在A股上买卖股票到底有什么本质区别?很多人却也说不清楚。
用这个标准,可以在绝大部分情况下(当然世事无绝对,总有例外)将投机和投资区分开来。比如四个人坐下来打麻将,这个游戏是零和的:输的人输的钱,和赢得人赢得钱加起来是零。这个过程本身不产生财富的创造,只产生财富的转移。同理,去澳门赌博也是赌客和赌场之间的零和博弈。
又比如说期货交易,基本上也可以说是投机为主。期货原理,是有买涨的,必有卖空的,Long和Short的头寸永远相同。大致来讲,期货可以达到两种交易目的:第一是套期保值(hedge)。比如农夫要把明年出产的玉米在期货市场上卖出以确保自己可以收到一个提前确定的收益。在卖方的相对立面是买方,比如有玉米作为原料的食品加工商,也可以在期货市场上套保以提前确定自己进货的成本。在这种情况下,期货提供了一个类似于保险的功能,但绝非投资。第二,对于那些没有实货套期保值需求的期货交易者,那就纯粹是投机了。
用这个标准也可以来解释为什么拥有公司股权和债券是投资行为。如果成为一个公司的股东,那么久有权利分享公司成长的红利(股息+通过公司盈利得到增值的股票)。如果拥有债券,那么就有权利获得利息。如果拥有房产,那么就有权利获得房租收入。这些经济现象都是正和,而非零和。因此可以被归入投资的范畴。
但是光用第一条来定义投资和投机的区别还不够。因此有必要引入下面的第二条:
比如同样买一支股票(假设工商银行),是不是所有买卖该股票的主体都在投资,或者都在投机?答案是取决于他/她为什么买卖该股票。
如果对该股票/公司没什么了解,纯粹跟风或者听小道消息瞎买,或者自以为很懂,但其实掌握的信息不是过时的就是已经被市场消化了的,那么这种行为就可以成为投机。
但是如果对公司有细致的,超过市场一般水平的了解程度;或者有内幕消息(当然前提是合法);或者做足功课,有清晰的决策原因和计划以及退出策略,那么这种行为就可以归入投资了。
所以你看,即使是买卖同一支股票,也要根据其做出决策的过程和原因来判别是投机还是投资。相同的逻辑也可以用于买房。
1. 投资不一定赚钱,投机不一定亏钱。很多人用结果去倒推,自然会把两者混淆起来。主要原因是不管是投机还是投资,其中都有运气成分。这也是很多人热衷投机的原因:运气好的时候还真能赚上一票。当然,偶然性在投机中占的主导作用也决定了投机的不可持续性:因为运气女神何时降临,何时离开,没有人能够预测或者掌控;
2. 对于某些人来说的投机行为,对于另外一些人来说可能就变成了投资行为。比如炒股票:大部分散户在信息不全,研究不够的前提下买卖股票,显然是“瞎买”,即投机。但是这并不代表所有买卖股票的个体都在投机。这个逻辑甚至可以扩展到赌博:如果一个人有一套系统,可以持续不断的在赌博中占得先机,在和别人对弈时有概率上的明显胜机,那么对于他来说,赌博的投机性就要小很多,投资性就会大很多。
3. 我这里讨论的投资和投机都是中性词,没有褒贬,没有道德评判。当然,绝大部分投机者亏钱的概率要远远高于赚钱的概率,而且不可持续。有些人被狗屎运砸到,赚了一票大的,但往往也是昙花一现,根本经不起时间的考验。这种情况古今中外都有很多。
4. 区别投资和投机是投资者做出理性投资决策的重要一环。大部分投资者面临的问题是:其实自己在投机,却误以为自己在投资。由于这种误解,给投资者带来的损失非常严重,因此搞清楚这个问题对于理性投资来说有很重要的意义。
投资-获取资产,期望得到现金流。投机-获取资产,期望得到资产价差。二者的界限有时是非常模糊的,因为在投资的过程中也有可能得到了资产价差。但投机很难长时间稳定获得现金流。至于投资与投机的优劣,以上也已经能说明问题了。投机者创造短期奇迹易,长盈稳盈难。